Quando É O Melhor Momento Para Exercer Opções De Ações

5 fatores a serem usados ​​para decidir quando fazer opções de ações Atualizado em 10 de maio de 2016 Alguns artigos de consultoria on-line dizem que você deve manter as opções de ações de seus empregados o maior tempo possível e não exercê-las até que elas estejam próximas da data de validade, dando ao estoque a oportunidade Para uma apreciação adicional do preço. Eu não acho que este seja sempre o conselho certo. Suas circunstâncias, nível de conforto com risco, situação fiscal e alguns outros fatores também devem ser considerados. Aqui estão cinco fatores a serem usados ​​para encontrar uma resposta personalizada sobre o melhor momento para exercer suas opções de estoque de empregado. 1. Suas necessidades financeiras Considere suas necessidades atuais de caixa em comparação com o potencial de ganhos adicionais se você mantiver as opções na esperança de que o preço das ações subisse mais alto. Se você precisa de dinheiro agora e suas opções têm valor, exercitar-se agora é uma coisa certa. Um preço maior das ações no futuro não é certo. Algumas razões pelas quais você pode se exercitar com antecedência seria: você tem uma dívida de alta taxa de juros que pode ser amortizada. Você não possui uma economia de caixa adequada (você precisa de um fundo maior do dia chuvoso ou um fundo de emergência). Você precisa de fundos para pagamento inicial em uma casa. Você tem outra oportunidade convincente de investimento que você acha que tem mais potencial do que o estoque da empresa. Uma compra imobiliária, por exemplo. Você precisa de fundos de propinas para uma criança na faculdade. 2. O tradeoff de retorno de risco Existe um componente para suas opções de estoque de funcionários chamadas valor de tempo. Se houver muitos anos até a data de validade, o valor do tempo é o potencial de ganhos futuros adicionais. Junto com o valor do tempo, vem o risco de o estoque cair, e os ganhos que você perceberia exercitando hoje desaparecerão. Você pode querer arriscar-se da mesa e renunciar a potenciais ganhos adicionais se: Uma grande quantidade de sua riqueza financeira já está amarrada no estoque da empresa (maior que 10). O dinheiro disponível hoje pode proporcionar uma melhoria significativa em sua situação financeira com base nas suas necessidades financeiras. Você não acha que as perspectivas para o estoque da empresa são atraentes. 3. Oportunidades de planejamento tributário Com o planejamento tributário, você projeta suas receitas e deduções esperadas nos próximos anos. Exercitar todas as suas opções em um ano pode atrapalhar você para um suporte de impostos mais elevado. Pode haver razões fiscais para exercer algumas opções agora e algumas mais tarde. Por razões fiscais, pode fazer sentido exercer uma parte de suas opções todos os anos em vez de esperar até a data de validade para exercê-los todos. 4. Condições de mercado A volatilidade do estoque de sua empresa e as condições do mercado como um todo precisam ser consideradas. O sol nem sempre brilha. Este ponto é bem feito no artigo da CNNMoneys sobre o exercício de opções de ações onde eles dizem. Durante a bolha de estoque de tecnologia, por exemplo, pelo menos alguns funcionários conservadores obtiveram lucros em suas ações de alto vôo39. Passar o papel ganha em opções em dinheiro real - apesar de exercitar-se 34 vezes de acordo com a sabedoria convencional - parece ter sido extraordinariamente prudente em retrospectiva. 5. Quantidade de opções de sofisticação do investimento Se você é uma família sofisticada e de alto valor líquido, você pode prosseguir estratégias mais avançadas do que alguém com menos sofisticação. Uma boa regra a seguir - se você não entender, não faça isso. Eu falei com John Olagues, autor de Primeiros passos nas opções de ações dos empregados no que diz respeito a estratégias de exercicios de opções de ações de empregados avançadas. John é um antigo fabricante de mercado de opções de ações da Chicago Board Options Exchange e do Pacific Options Exchange em San Francisco. Ele aplicou seu conhecimento de estratégias de hedge e negociação para opções de ações dos empregados e diz que você pode reduzir o risco e aumentar os ganhos potenciais, usando estratégias avançadas, que envolvem a venda de chamadas e a compra coloca no estoque da empresa. John é inflexível que, quando comparado com uma estratégia de exercícios e vendas, as estratégias de opções avançadas são uma maneira mais eficiente de reduzir o risco e capturar o valor do tempo restante nas suas opções. John descreve seus pensamentos em 5 Regras de Ouro para gerenciar as opções de ações do empregado. Essas estratégias avançadas são melhor implementadas para aqueles com opções de ações de funcionários que potencialmente valem 500 mil ou mais. Não siga cegamente uma regra de ouro e mantenha todas as opções até o fim. Considere todos os fatores acima para tomar decisões que atendam às suas necessidades. Se você realmente acredita na empresa (o que sempre deve ser um ressonante sim, se você estiver considerando exercer suas opções, ou mesmo trabalhar lá para começar), então a resposta curta é cedo e frequentemente . Dois motivos: 1) Quanto mais tempo você esperar, maior a chance de haver um novo FMV ou 409A, portanto, quanto maior for seu imposto e 2) Você ganha o relógio para taxas de ganhos de capital. Para responder a sua pergunta sobre impostos, ao exercer ISOs lá São duas despesas que devem ser consideradas: 1) O custo do exercício (Preço de greve x o número de exercicios de opções) 2) Implicações fiscais da AMT. Este é, em suma, o ganho de papel entre seu preço de exercício e o valor de mercado justo atual. Nós já escrevemos mais sobre o AMT aqui. Agora, existem muitos fatores que entrarão em conflito com a minha resposta sobre quando exercer suas opções. Por exemplo, se você participar de um arranque em fase tardia (por exemplo, Airbnb), o custo para exercer suas opções ou a cobrança de imposto resultante pode ser em milhões. Por esta razão, as empresas também emitem RSUs (mais sobre isso aqui). (Eu trabalho para EquityZen. Um mercado para investimentos privados) 404 Visualizações middot View Upvotes middot Não para reprodução Mais Respostas abaixo. Questões relacionadas Eu tenho opções de ações de incentivo que eu não posso dar ao luxo de exercer. Existe alguma coisa que eu possa fazer para evitar a taxa de imposto 40 se eles de repente se tornam valiosos eu tenho opções de ações de incentivo de empregado investido no valor de 125k com um preço de exercício total de 100k. Não sei se o preço das ações aumentará ou diminuirá no futuro. Devo fazer exercício agora para efeitos fiscais. Quando é o melhor momento para vender opções de ações restritas. Recebo tributárias duas vezes para exercitar minhas opções de ações de incentivo acima do seu preço de concessão Existem incentivos conflitantes em termos de quando exercer opções de ações de incentivo Quais são as melhores maneiras? Para vender opções de ações Tendo a opção de exercício, posso exercer minhas ações antes que elas sejam investidas. Se eu fizer, o que acontece com aqueles que não foram adquiridos se eu deixar a empresa no início Opções de ações de incentivo: Se eu exercer e manter minhas ISOs por um ano, sou eu? Sujeito ao imposto de ganhos de capital a longo prazo federal e da Califórnia, tenho opções de ações para uma empresa na India Stock Exchange. Como posso exercer minhas opções de compra de ações na Índia sendo um estrangeiro As opções de ações de incentivo podem ser baseadas em desempenho Uma inicialização está me oferecendo 10000 opções de ações de incentivo. Como posso usar isso a longo prazo? Existe alguma outra forma de exercer suas opções de ações do que ter que comprá-las Se eu não posso dar ao luxo de exercer opções de ações públicas, quais são minhas opções para ganhar em ganhos O ​​que devo procurar no Contrato de opção de compra de ações para saber se minhas opções de ações podem ser exercidas antecipadamente (ou seja, antes de serem totalmente adquiridas). Devo fazer exercício de opções de ações adquiridas quando eu deixar meu empregador. Quais os quadros ou fatores que eu devo usar para decidir? Evitar exercícios prematuros sobre opções de ações do empregado. A primeira regra De gerenciar suas opções de estoque de empregados é evitar exercícios prematuros. Por que perde o prêmio de tempo restante de volta ao seu empregador e incorre em um imposto de renda de compensação antecipada para você, o empregado. Quando as opções de compra de ações dos empregados são concedidas, o valor total é composto de prêmio por tempo, porque geralmente não há valor intrínseco na data da concessão, pois o preço de exercício é geralmente o preço de mercado no dia da concessão. What is Time Premium Este tempo premium é um valor real e não uma ilusão. O tempo premium é o que o Financial Accounting Standards Board (FASB) e a Securities and Exchange Commission (SEC) exigem que todas as empresas valorem na data e despesa de concessão em relação aos seus ganhos durante o período de aquisição de opções. O prazo máximo contratual para expiração é de 10 anos, mas os avaliadores usam o chamado tempo esperado de expiração como uma assunção de entrada em modelos de preços teóricos, como o modelo de Black Scholes. Quando um beneficiário recebe uma outorga de opções de ações para empregados, ele recebe um valor e o empregador assume uma responsabilidade contratual para executar em relação ao contrato de concessão. O valor da responsabilidade da empresa deve ser igual ao valor do benefício para o empregado. Alguns especialistas especulam que o custo para o empregador é maior que o benefício real e percebido para a empregada. Este pode ser o caso quando as opções são mal interpretadas pela empregada. Mas na maioria dos casos, os valores que as despesas das empresas são realmente sutis, com o valor para os beneficiários informados serem maiores do que os custos de responsabilidade assumidos para a empresa. (Para mais informações, leia nosso Tutorial de Opção de Compra de Ações de Empregado.) Se o estoque se move e está dentro do dinheiro. Então existe agora um valor intrínseco. Mas, ainda há um tempo premium, ele simplesmente não desaparece. Muitas vezes, o tempo premium é maior do que o valor intrínseco, especialmente com estoques altamente voláteis, mesmo que haja valor intrínseco substancial. Quando um beneficiário exerce ESOs antes do dia do vencimento. Ele é penalizado de duas maneiras. Primeiro, ele perde todo o tempo restante, o que essencialmente é para a empresa. Ele então recebe apenas o valor intrínseco menos uma compensação, imposto que inclui taxas fiscais e previdenciárias estaduais e federais. Este imposto total pode ser mais de 50 em lugares como a Califórnia, onde muitas das concessões de opções ocorrem. (Estes planos podem ser lucrativos para os funcionários - se eles sabem como evitar impostos desnecessários. Confira tirar o máximo proveito das opções de ações do empregado.) Figura 1: Resultados do exercício prematuro e venda de ações Fonte: Como profissionais do mercado gerariam funcionários Opções de estoque. Por John Olagues e Ray Wollney. O gráfico acima ilustra como o dinheiro é dividido durante o exercício antecipado das opções de ações dos empregados. Por exemplo: suponha por um momento que o preço de exercício é de 20, o estoque é negociado a 40, e há 4,5 anos de vida esperada até o vencimento. Suponha também que a volatilidade é de .60 e a taxa de juros é de 3, com a empresa não pagando nenhum dividendo. O tempo premium seria de 6.460. (Se a volatilidade assumida fosse menor, o valor perdido ficaria menor). Os 6,460 serão perdidos de volta à empresa sob a forma de uma responsabilidade reduzida para o beneficiário. (Para obter mais informações sobre esta equação complicada, você pode querer verificar o entendimento do preço da opção.) Os assessores de opções ou os gerentes de riqueza geralmente defendem a perda do tempo premium e o pagamento do imposto por exercícios prematuros para usar o dinheiro para diversificar (como se fosse diversificado O portfólio é uma espécie de bala mágica). Essencialmente, eles defendem que você devolva uma grande parte da sua compensação ao empregador e pague um imposto antecipado pelo privilégio de se diversificar em algum fundo mútuo carregado com taxas e comissões, o que não corresponde aos índices. Alguns afirmam que a razão por que os assessores aconselham e as empresas endossam a idéia de fazer exercícios iniciais é porque é altamente benéfico para a empresa sob a forma de créditos tributários antecipados e passivos reduzidos. Essa poderia certamente ser a razão pela qual os exercícios iniciais são o método predominante que os funcionários usam para gerenciar suas opções. É um mistério para mim porque não há litígios de funcionários e executivos que são beneficiários deste exercício prematuro e diversificam o conselho que um empregado realizou exercícios prematuros antes da recessão de 2008, diversificou seu portfólio e comprou fundos mútuos, ele agora teria Um valor inferior a 35 do valor teórico das opções quando exerceu. The Bottom Line Fique longe de exercícios prematuros e cubra suas posições vendendo chamadas e compras. Você vai acabar com muito mais dinheiro se você fizer isso. (Aprenda os diferentes tratamentos de contabilidade e avaliação dos ESOs e descubra as melhores maneiras de incorporar essas técnicas na sua análise de ações em Contabilidade e Valorização de opções de ações do empregado.)